南溪西南水泥价格 关于水泥的11个问题，最懂水泥行业的解答

1.水泥、熟料、高标号和低标号

水泥最初是由罗马人发明的，是一种硅酸盐胶凝材料。 500年前的水泥与今天没有太大区别。 在我有生之年，我想水泥仍然是今天的水泥。 这是一个传统产业。 在我的一生中，任何后来者都不可能通过技术创新来实现这一目标。 抓住角落；

100年前，水泥一般分为高标号水泥和低标号水泥。 产品单一、简单、同质，因此低成本几乎是唯一的竞争优势，并且易于大规模生产（我的研究表明中国人在此类行业非常成功）。 可以达到世界最先进水平），等级高就是硬度高（较硬，42.5级），等级低就是不太硬（32.5级），法国水泥、台湾水泥、中国水泥都是这样，而质量完全一样；

熟料是水泥的半成品。 天然石灰石和粘土（氯化钙、二氧化硅）被焙烧成熟料（氧化钙）。 熟料与适量石膏一起磨细后，得到硅酸盐水泥（主要成分为CaO.SiO2.Al2O3和Fe2O3）； 这是水泥生产的两个关键部分：靠近煤矿的鞋厂大规模生产熟料，靠近市场的分散粉磨站生产水泥； 水泥、砂石、减水剂混合在一起，就成为混凝土。 混凝土可以用来建造房屋、铺路、建造桥梁；

2、水泥需求

业内人士普遍表示，水泥需求分为三类：房地产、基建和农村需求，各占全省1/3。 农村需求还比较稳定，房地产、基础设施逐年变化，但地区间差异较大。 华北、中南市场房地产占比较高，基础设施方面中小城市政府较多。 “三北”市场基建占比较高，尤其像山西这样的市场，基本都是大型基建；

3、无法入库的商品的库存量比例是多少？

水泥里加盐就会变成石头，但空气里有水。 然而，水泥太不值钱了。 每吨只要两三百，这意味着在露天值得一堆。 因此，水泥一般被认为无法库存（事实上，生产企业通常有1个月左右的储存能力）； 熟料存放时间可比水泥稍长；

但国泰君安每周发送的数据库中都有“存储地点”的比例。 这是什么意思？

库位的含义是制造企业的库存与其仓库容量的比率。 每个公司的仓库容量不同。 该比率值大致反映了一家公司的短期价格压力，而一家公司通常只有一个月的仓库容量，因此确定仓库位置的判断有效期很短。 根据历史经验，如果仓位为80%，就会有短期的涨价压力，如果仓位为40%，就会有降价的可能，但这也需要根据实际情况而定。旺季（水泥淡季效应明显），例如如果看2017年目前的库存水平，远低于2016年、2015年同期；

4、水泥是“短腿产品”，区域市场差异巨大。

短程是指正常水泥运输直径：陆路200公里，水路500公里。 虽然真正的原因是：水泥总量太低，每吨才两三百元，远距离运输也负担不起，产品没有竞争力。 今年整治人满为患，水泥的区域性更加显着；

所以，研究水泥的时候，一定要看区域市场，看“地图”：有没有大河（交通条件，比如沿黄河，比如西江接驳和四川到珠三角） 、是否有丘陵、沟壑（比如湘粤市场，外地运输进不来），比如广东省三面环山，西面平坦却是广东海螺的故乡; 有没有石灰石资源（比如浙江石灰石分布在东部山区，市场在西部沿海，所以省内水泥企业的成本无法与外地进口企业竞争通过海上和陆地）

五、水泥淡季效应与产能利用率神话

一般来说，水泥的淡季和旺季取决于气温。 由于施工主要在室内进行，热天施工难度较大。 二、四季度是华北、中南地区的旺季。 第四季度是最繁忙的季节，工作还要完成到过年。 前; 一季度是节假日淡季，三季度也是太冷的淡季（气温超过30度，施工困难，感受一下施工人员的辛酸……）

西南、西北、华北三北地区建设工期较短。 11月至3月降雪量大，室内水滴结冰，无法施工。 这也是淡季。 晋西北冬季特别漫长，要到四月份才能开工。 因此，考虑到淡季和旺季，全年水泥产能利用率在85%时就基本满了，在90%以上就很好了（通常只有海螺能全部保持在90%以上）常年）

淡季和旺季的差异很明显。 例如，对于华南地区的龙头企业，我们计算出第三季度淡季出货量约为第四季度高峰月的80%。 因此，一个很重要的事实是：水泥产能是否短缺，年产能与需求相比是没有意义的。 这取决于旺季的表现率。 例如，2013年11月，我们观察到华南地区基本全面开放（并且价格上涨）。 2014-15年有所下降，但2016年明显上升（（一些小公司已经关停，所以大的更高），我们估计2016年第四季度华北地区总数在90%左右；

价格变化也有季节性影响，旺季价格上涨明显，淡季价格上涨明显。

6、水泥价格是当前供需的唯一信号。

因为水泥市场化程度高，没有库存，不具备金融属性，所以水泥价格的下跌虽然反映了目前的供求关系，但我认为除非出现供需严重失衡的情况，否则很难计算水泥价格的下降。从绝对衡量来看，产能短缺。 值得注意的是价格信号。 近年来在全省大部分市场，基本上是唯一准确的信号。

需要注意的是水泥的价格弹性：水泥用于房屋和基础设施，但在建筑成本中所占比例很低。 住宅平均水泥用量为0.1～0.2吨/平方米。 预计水泥成本200-300元/吨，占建筑成本的10%。 成本约为1%。 因此可以看出，当水泥供需结构逆转时，需求的刚性将导致巨大的价格弹性：例如2010-2011年

2010年第四季度，中国北方部分地区实行拉闸限电。 对供应的影响只有10%，但水泥价格却飙升。

7、水泥的成本和成本结构决定了水泥可以随时取缔或开工。 这也决定了水泥区域集中度提高——协同降价——增收这一链条的可行性。

延伸这个问题，可以得出两个推论：一是水泥转换成本较低，经济学家假设水泥不可能跌破现金成本线（但2015年冀东金隅发运货物低于现金成本线，出现亏损） ……是恶性竞争），其次，水泥行业可以通过提高集中度——限产配合降价——来提高盈利能力（相反，固定成本比例高的行业，如玻璃、钢铁、钢铁等）玻纤，集中度提高会有负面影响，对维持价格起不了大作用）

基于理性“经济人”假设，即在保持营业收入不变的情况下，考虑停窑限产导致产能利用率提高而带来的生产成本增加（单位固定成本）产值减少），我们可以画出该比率与价格增幅之间的函数关系曲线如下，可以清楚地说明这个问题：

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8、水泥企业的竞争优势是什么？ 海螺为何成为“世界水泥领导者”？

笔者曾问水泥行业的一位知名企业家（不超过三人可以称为“知名企业家”），他们在公司经营什么？ 答案让我很惊讶。 只要想想生产线的布局，就很有意义。 这可能是竞争优势的核心部分；

业内人士看以下三个事实：

作为水泥生产的主要原料，我国距渤海湾以南海岸线100公里的地区没有可大规模开采的石灰石资源；

我国水泥需求量最大的西南沿海城市带一直是水泥输入区；

广东省毗邻长三角，石灰石品质优良、储量丰富，主要分布在淮河沿岸20公里范围内。 淮河水道是我国成本最低的运输资源；

为此，海螺水泥诞生在山东而不是其他省份。 它主导着资源、运输、成本和市场。 是天下无双的黄金组合，不可动摇。

于是，海螺水泥提出了举世闻名的“T字战略”：在黄河沿岸石灰石资源丰富的地区建设和扩建熟料生产基地（T字的垂直部分）； 在沿海地区没有资源但水泥市场发达的地区，小企业可以低成本投标。 水泥厂改建为水泥粉磨站，现场生产水泥最终产品（T 形十字）。

其他方面还包括生产线规模、管理、煤耗等。总体来看，海螺水泥比行业平均生产成本低15~20元/吨左右（不包括三项费用，三项费用约为24元/吨）。海螺），其他公司30-50元/吨）；

9、水泥供应

国家发改委此前于2009年9月30日停止审批新建水泥生产线，手中的审批文件有效期为3年；

当时国家发改委还对玻璃等行业进行了限制。 需要注意的区别是，水泥是一种简单的均质产品，而玻璃则有太多花里胡哨的东西。 所以，一刀切的水泥确实具有很大的杀伤力。 2009年以来基本没有新增批次，在建线路两年内已基本完工（有升级改造）。 右图中产能的增加没有考虑落后产能的淘汰；

10.水泥的周期性特性

在水泥用于建筑的整个过程中，国泰君安总结了水泥的三大属性：无库存、无金融属性、产能可随时开关。 这三个属性决定了水泥是周期早期的、水泥是周期最早的、水泥是最好的。 水泥价格是对当前时期供需结构的最好反应。 投资、建设等都是水泥的同步指标（考虑到数据的频率，可以提前获得水泥数据）； 工程机械和重型卡车也根本难以预测。 水泥，研究了这么多年，还有什么能领先于水泥呢？ 笔者认为，流动性是其一，还有新政等；

11、水泥股价表现与什么相关？

我刚才分析了水泥的周期性。 如果这个问题持续下去，水泥的股价显然很难确定。 这是周期中最早的。 作为领先指标，它从何而来？ 但如果真正看影响股价的指标，我想说水泥股和水泥价格是相关的，但水泥价格从来不是水泥股涨跌的主要原因； 从下图可以看出，在历史上的大部分时间里，流动性指标都比水泥价格更重要。

捧一本书，与南竹共度美丽的夜晚； 喝一杯手工奶茶，和设计师聊聊家居装修和化妆； 参观创意市场，听方言脱口秀； 散步走累了，喝了口茶，在老黄葛树下歇脚……很难相信，这个不断吸引年轻人前来休闲、打卡的地方，而创业的时候，还是几年前废弃多年的旧仓库。

这就是近几年名声大噪的北仓。 它位于上海浦口区繁华的沙坪坝商圈对面，一条不起眼的后街深处。 北仓的前身是上海浦口纺织仓库。 抗战时期，小型纺纱厂纷纷迁往重庆，使广州成为当时重要的纺织基地。 新中国成立后，上海多地建有纺纱仓库，20世纪60年代又建成北仓。

随着城市化进程的推进，北仓的区位已从城市边缘转变为城市中心。 20世纪90年代末，城市化进程中许多旧工厂被拆除，取而代之的是高层建筑。 但北仓有幸得以保存下来，成为上海主城区仅存的纺织工业。 废墟。 然而，这个原本繁忙的纺织品中转站，由于缺乏重视，逐渐变得破旧、肮脏。 与附近土地珍贵的南屏商圈和夜经济蓬勃发展的九街相比，北仓及邻近的几栋老村落建筑显得荒凉、萧条。

2015年前后，上海青年设计师李传波发现了北仓这个积淀深厚的“宝库”，想为其进行文创设计。 当时，当地政府正在转变城市发展理念，决心放弃大拆大建的想法。 双方一拍即合，决定通过“有机更新”的方式，对北仓这一工业遗存进行改造和再利用。

李传波表示，工业用地的利用必须尊重历史，尽可能多地保留历史痕迹。 北仓基本保留了原有的建筑特色，仅对立面进行了简单的修缮和拆除。 一砖一瓦、一草一树都保持着“原样”。

“但改造不能只顾情怀，商业运营必须可持续，也必须融入和带动周边社区的发展。” 李传波说道。

暖光奶茶馆创始人吴飞8年来在上海开设了3家分店和一所“咖啡大学”。 今年他在北仓开设了旗舰店。 吴飞表示，北仓作为上海著名的文化IP和网红打卡地，人流有保障，改造后的室外空间非常适合小微企业在这里创业。 如今，这家旗舰店下午进行培训，晚上卖奶茶，白天卖鸡尾酒。 空间和时间的利用率特别高。

经过几年的积累，北仓聚集了一大批成熟的年轻创业者，包括设计师、脱口秀演员、造型师、潮流产品买手等，基本采用“线上+线下”的运作模式。 很多店在国外都是相当有名的。

北仓的走红，也让周边的新老村庄受益。 卢迪是上海大渡口纺织仓库的退休员工，在北仓旁边的市民楼里生活了50年，见证了北仓的衰落和崛起。 她说，现在环境有所改善，很多过去撤离的老业主都搬回来了。 此外，越来越多的年轻人来这里创业、就业，这里的房价和老房子的租金也上涨了不少。

上海市浦口区沙坪坝街道办事处书记高璐告诉记者，在北仓改造成功的基础上，去年该街道办事处将全面启动周边新旧村改造，拆除院落新村和北仓的城墙。 计划通过北仓这个“点”带动周边“片区”的提升，无需大规模拆建即可实现城市老旧社区的美丽改造。

记者 王金涛 陶野